森瑞投资董事长林存:“医”如既往“药”牛十
时间:2020-12-30

  【森瑞投资董事长林存:“医”如既往“药”牛十年】中国人口及经济规模巨大,缺乏与广大市场匹配的医药寡头,现阶段医药医疗各细分行业龙头已雏形初现,目前中国各方面大环境完全具备成长出可与世界医疗霸主相抗衡的寡头。

  林存,森瑞投资董事长兼总经理、深圳私募协会副会长、深圳清华慈善会荣誉会长。出身君安证券,有着近三十年的投资经历,擅长投资聚焦,专注于二级市场A股加港股的医药医疗板块的投资机会,是多家知名财经媒体医药投资专栏的特约撰稿人(证券市场红周刊、每日财经、证券日报等)。

  森瑞投资坚定认为,未来十年,A股、港股的医药医疗板块更具投资价值。首先,从老龄化进程看,中国人口老龄化日趋加深,二孩政策放开,平均寿命增加,重疾病发病率上升,医疗开支规模持续增加;其次,医药医疗市场刚性需求凸显,在经济增速放缓背景下,医疗健康行业保持增长,与其他行业估值中枢下移相比,具有非常明显的可比优势;再次,创新驱动,国家医保政策改革、药品集采等,医药行业上有国家政策持续加码,下有行业公司自主研发创新、国产替代等;最后,寡头效应初现,中国人口及经济规模巨大,缺乏与广大市场匹配的医药寡头,现阶段医药医疗各细分行业龙头已雏形初现,目前中国各方面大环境完全具备成长出可与世界医疗霸主相抗衡的寡头。

  具体来看,未来五年十年后又会是怎么样的情景,是非常值得我们深思和分析的,从行业的几个维度简述:

  一个行业终端需求决定市场空间、行业高度。对于医药生物而言,行业的空间与人口的数量,与人口的结构(老龄化)是直接呈正比的,同时又是与经济正相关。中国14亿人口,占世界总人口的18.4%,比美国与欧洲的总和加起来的14.2%还要多,直接决定了医药生物大健康领域的终端需求的上限,就仅仅国内市场就已经非常高了。

  据前瞻产业研究院的《中国大健康产业战略规划和企业战略咨询报告》统计显示,截至2017年,我国大健康产业规模为6.2万亿元。2018年产业规模达到7.01万亿元。预测在2023年我国大健康产业规模将达到14.09万亿元。行业处于快速稳定增长时期。为验证对医药医疗核心资产的研判,森瑞投资2020年1月1日,开发了医药核心资产Great20(G20)指数,同天国内各大财经媒体进行了推广公布,G20指数主要从行业板块中的创新药、生物制品、医药研发服务、医疗器械等多个景气子行业,选取20个公司,简单加权做成指数。